秦晓斌：“二套房首付要达到50%”对银行业绩影响不大

主持人：我代表网友提几个问题。您认为“二八”转换在二季度有可能完成，您有没有注意昨天国务院常务会议通过二套房首付要达到50%的规定？不用看，地产股应声而下，而且就要创新低，金融股也要受到压制，金融和地产恰恰是“二”的主力，您对它们二季度的表现有什么看法？

秦晓斌：从长期来看，中国需求比较旺盛，但短期受政策的影响 大，现在地产股或者上市公司本身的经营情况来看，应该说现在是相当不错的。业绩不错，估值也不高，但问题在于，但大家对这个政策的担心或政策的压力比较大， 者没有信心，不知道后面还会出什么样的政策，所以，我认为对地产来讲，主要是政策和基本面的博弈，或者 者对政策的预期的担忧和受到的影响比较大。银行和地产有很大的关系，但客观地说，银行并不会因为这次政府对地产政策的影响，使得银行出现比较大的风险或者对它的资产质量有很大的担忧，我们觉得这个是不大存在的。现在政府的想法是，希望房地产价格不要过快地上涨，但它也不希望房地产大幅下跌，即便这些政策出来，房地产价格也可能不会出现一个很大幅度的下跌。反过来，在几十年未见的金融危机情况下，地产股价格也就跌了20%左右，来讲可能还不到。即便这个政策出来，可能也不会跌很多。

主持人：我打断一下您，银行业绩未必会受这次调控的影响。房价不会有太大的下调，但房地产市场成交额下降以及政策导致的房地产信贷增量下降，这部分会不会影响银行的业绩？

秦晓斌：今年对于政府来讲，制定了一个7.5万亿的信贷额度，比去年少了2万亿额度。应该讲，我们到上市公司去调查，大家实际上还是对信贷的需求或者对贷款的需求还是很旺盛的。实际上房地产公司现在现金流充裕的程度可能是过去几年里都没有的，也就是说房地产跟过去相比，并不是处在很缺钱的状态下。

主持人：不用通过 来获得现金？

秦晓斌：对，对房地产公司来说，这个7.5万亿不投给你，投给其它领域也一样可以收到利息。

主持人：一样有业绩保障？

秦晓斌：对，如果信贷7.5万亿完全按这个额度来的话，如果都给房地产行业的话，其它行业就少了，反正对我来说总盘子是一样的。

主持人：去年的信贷规模9.5万亿左右的增量是历 的，可是在这么高的规模情况下，招商银行(600036,股吧)公布了业绩-20%年报，今年信贷规模整体上比去年少30%，中国银行(601988,股吧)股主要还是以存贷利差为主要的方式，您不认为他们今年的业绩增长会呈现下降的方式，一般银行股的业绩增长也就百分之十几，去年就是这样。

秦晓斌：招商银行是个例，从全部14家银行上市公司来讲，去年的业绩都是上升的。

主持人：百分之十几吧？

秦晓斌：多的有百分之二十几、百分之三十的，少的有百分之个位数。

主持人：平均是百分之十几，这是 的信贷规模，今年的信贷规模减少，还会维持百分之十几的规模增长吗？

秦晓斌：您 是看量的增长，第二看价格，对银行来讲是净息差，因为我们去年银行净息差相对全年来讲是下降的，另一方面，因为我们大规模地刺激信贷，使得利率，向给购房的银行贷款打七折，今年不存在了，今年的净息差一定是上升的，因为对我们收紧信贷之后，银行价格谈判能力就强了，我们认为银行今年会提高十几、二十个BP，信贷规模总量相对增长18%左右，乘以价格的上升，所以，今年银行业绩的上升一定是比较明确的，而且是比较高的。

主持人：不会低于去年百分之十几的水平？

秦晓斌：一定比它高。